Ein Angriff internationaler Gläubiger und der „evolutionäre“ Zerfall von DTEK könnten eine weitere Möglichkeit sein, Achmetow zu einer Umschulung vom Oligarchen zum Großunternehmer zu zwingen.
Rinat Achmetow, Eigentümer von SCM und nach wie vor reichster Geschäftsmann der Ukraine, ist gezwungen, sein Energieunternehmen von allen Seiten zu verteidigen. Einerseits stehen Achmetows Unternehmen in der Anti-Terror-Zone buchstäblich unter Beschuss. Andererseits wird er vom Ministerium für Energie und Kohleindustrie sowie der Nationalen Kommission für Elektrizität und öffentliche Versorgungsunternehmen angegriffen, die dem Unternehmen Monopolisierung der Wärmekraft vorwerfen. An der dritten Front fechtet Achmetows langjähriger Widersacher Ihor Kolomojski parallel zur Generalstaatsanwaltschaft die Privatisierung mehrerer wichtiger Unternehmen (Zakhidenergo, Dniproenergo und Dniprooblenergo) vor Gericht an. Und schließlich gibt es noch die vierte – internationale – Front, wo die Gläubiger von DTEK die Rückzahlung von 3 Milliarden Dollar Schulden von dem Konzern fordern.
Laut Firmenchef Maxim Timtschenko besteht etwa ein Drittel der Schulden aus Eurobonds, der Großteil wird jedoch von ausländischen Banken gehalten, darunter der niederländischen ING, der italienischen UniCredit sowie der österreichischen Erste Bank und Raiffeisen Bank. „Wir haben mit all diesen Banken offizielle Verhandlungen über eine langfristige Umschuldung aufgenommen“, sagte Timtschenko letzte Woche und fügte hinzu, der bewaffnete Konflikt in der Ukraine habe sich negativ auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens ausgewirkt. „Es ist schlicht unmöglich geworden, unsere Schulden zu bedienen“, beklagte er.
Im vergangenen Jahr verzeichnete das Unternehmen einen Nettoverlust von 19,6 Milliarden UAH, verglichen mit einem Nettogewinn von 3,3 Milliarden UAH im Jahr 2013. Im März stufte die internationale Ratingagentur Fitch das Rating des Unternehmens auf C herab, was bedeutet, dass ein Zahlungsausfall unvermeidlich ist. Obwohl Achmetows Unternehmen Ende April einen kleinen Erfolg errang, indem es sich mit seinen Gläubigern auf eine Umstrukturierung seiner 200 Millionen Dollar schweren Eurobond-Schulden einigte, stehen die Hauptverhandlungen noch bevor. Und es ist nicht sicher, dass sie positiv ausgehen werden, da die Probleme von Achmetows Energiekonzern in der Ukraine gerade erst an Fahrt gewinnen.
Sollte die AMCU die Wärmeerzeugung als separaten Markt betrachten, könnte dies ein Vorwand sein, DTEK zum Verkauf seiner „überschüssigen Vermögenswerte“ zu zwingen. Ein Vorbild gibt es bereits: Im Jahr 2001 ordnete die AMCU an, dass Sun Interbrew seine Krym-Brauerei verkaufen musste, nachdem der Marktanteil des Konzerns die gesetzlich zulässigen 35 Prozent überschritten hatte.
Zunächst wurden DTEK die Subventionszertifikate entzogen, die den Stromexport nach Europa rentabel machten. Dann beschloss die Nationale Kommission zur Regulierung von Elektrizität und öffentlichen Versorgungsunternehmen, Achmetows Unternehmen den in der ATO-Zone erzeugten Strom nicht zu bezahlen. Und das Ministerium für Energie und Kohleindustrie weigerte sich, den Kohleeinkaufspreis wie vom Unternehmen gefordert um ein Drittel auf 1,5 UAH pro Tonne zu erhöhen. All dies gab DTEK Grund zu der Annahme, dass die Behörden absichtlich Krieg gegen das Unternehmen führten. Der Direktor für Geschäftsentwicklung des Unternehmens, Vitaliy Butenko, erklärte offen, die neue Regierung habe DTEK wiederholt angeboten, seine Vermögenswerte zu verkaufen, insbesondere Zakhidenergo und Dniproenergo. Als Reaktion darauf entwickelten Achmetows Manager angeblich sogar einen „Festungsplan“, in dem Schritte zum Schutz ihres Unternehmens und zur Diskreditierung der Behörden dargelegt wurden. Das Unternehmen bestreitet jedoch jede Beteiligung daran.
Unterdessen verschärfen sich die Angriffe auf Achmetows Position, und das Antimonopolkomitee wird voraussichtlich bald eine neue Front gegen ihn eröffnen. Ende Mai übernahm Jurij Terentjew, der ehemalige stellvertretende Direktor für Rechtsangelegenheiten bei ArcelorMittal Krywyj Rih, dessen Vorsitz. Quellen des Antimonopolkomitees in der Präsidialverwaltung zufolge wird eines von Terentjews vorrangigen Zielen die Zerschlagung des Energiemonopols von DTEK sein. Seine Vorgänger ignorierten dieses Monopol und änderten manchmal sogar die Vorschriften, um Achmetow eine ungehinderte Expansion durch den Erwerb immer weiterer Energieanlagen zu ermöglichen. DTEK betrachtet sich jedoch nicht als Monopol, obwohl seine Unternehmen die Hälfte der Kohle des Landes produzieren und fast 70 % der Wärmeerzeugungskapazität kontrollieren. Das Unternehmen behauptet, den größten Teil der produzierten Kohle nicht auf dem Markt zu verkaufen, sondern in seinen eigenen Kraftwerken zu verbrennen. DTEK schätzt seinen Anteil an der Stromerzeugung auf 30 %, wenn man seine Gesamtproduktion berücksichtigt, einschließlich der Kernkraftwerke von Energoatom.
Sollte das Antimonopolkomitee der Ukraine (AMCU) die Wärmeerzeugung jedoch als separaten Markt betrachten, könnte dies als Vorwand dienen, DTEK zur Veräußerung seiner „überschüssigen Vermögenswerte“ zu zwingen. Die Behörden planen, Achmetows Imperium bis Ende dieses Jahres zu zerschlagen. Alle Verhandlungen mit ihm könnten darauf abzielen, dieses Ziel zu erreichen. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass Rinat Leonidowitsch selbst ein solches „Angebot“ annehmen und kampflos kapitulieren würde. Zudem ist es unwahrscheinlich, dass die Initiatoren der „Entkulakisierung“ selbst ihre Pläne angesichts der Größe von DTEK, die angegriffen wird, umsetzen können.
Ein Vorbild gibt es bereits: 2001 ordnete das Antimonopolkomitee der Ukraine (AMCU) an, dass Sun Interbrew seine Mehrheitsbeteiligung an der Brauerei Krym verkaufen musste, nachdem der Marktanteil des Brauereikonzerns die gesetzlich zulässigen 35 % überschritten hatte. Käufer dieser Anteile war die von Achmetow kontrollierte Sarmat-Gruppe mit Sitz in Donezk. In dieser Hinsicht könnten der Angriff internationaler Gläubiger und die „evolutionäre“ Zerschlagung von DTEK ein weiterer Weg sein, Rinat Achmetow auf Biegen und Brechen vom Energieoligarchen zum Großunternehmer umzuschulen.
Erschienen in der Wochenzeitung „Business Capital“ am 8. Juni 2015 (Nr. 23/733)
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